根据英国即将实施的WEEE指令,HID灯市场开拓的速度将提升

HID灯产能准备充足,预计2007年雪莱特HID灯(金卤灯灯泡)的产能可达240万只,比2006年下半年产能增长150倍。由于收入还将受到整流器配套率比重、市场开拓速度和开拓方式的影响,我们估计乐观情况下2007年车用氙气灯的收入增长1倍上下,如果按照2006年HID灯收入7000-8000万计算,即2007年1.5亿左右,同时毛利率将有所下降。整车市场配套07年有望突破:与吉利、大众等整车品牌商的配套在有条不紊的进行,送样、路试其其它测试都在程序当中,我们对雪莱特领国内供应商之先突破整车市场HID灯配套较之前更为乐观。公司已经公告在江苏丹阳增资合资公司,目前是寄望通过该合资公司直接进入吉利一级配套,而对大众的整车配套需要通过其一级供应商小纟和海拉,目前进展较为顺利。公司还在南京合作成立研究所,支持HID灯的后续研发。市场风险只在于拓展速度,HID灯对卤素灯的替代已是大势所趋:制约车用氙气灯市场更迅速替代传统卤素灯的关键是技术成熟度和工艺水平。飞利浦、欧司朗、GE等为高档轿车配套的照明巨头尚不足垄断整个市场或者说推动HID市场迅速向下开拓,因其更大规模、更廉价生产同样面临技术成熟度和工艺水平瓶颈。现在国内部分城市限制私自改装氙气灯从而影响维修市场拓展,确实有劣质改装HID灯工艺不过关导致光线过强留下交通安全隐患。但技术发展的正常规律让我们相信良性竞争下整个行业技术成熟度和工艺水平将不断提高,HID灯市场开拓的速度将提升。国内其它照明大企业也在寻求进入车用氙气灯生产,有助于车用氙气灯市场蛋糕做大。节能灯继续稳定增长:雪莱特2006年上半年节能灯销量接近2000万只,我们其估计全年4000万只(包括毛管、插拔管和一体化灯)左右,比2005年增长10%-15%,因为雪莱特节能灯价格比较稳定,所以节能灯收入增长幅度与销量增幅偏差应该不大。据了解公司节能灯全负荷产能远大于销量,应证我们对其未将节能灯为发展重点的判断。预计2007年雪莱特节能灯仍将稳定增长,速度可能略低于行业平均速度,但利润比较稳定。..新产品储备:公司在车用氙气灯领域的成功为其延伸金卤灯更宽领域的研发、制造打下基础。市场空间巨大的商用陶瓷金卤灯有望进入中试,而公司对LED的跟踪研发也在进行。雪莱特正在向市场证明其科技创新带动发展之模式的持续有效性。投资建议:我们对近年业绩的预测可能偏保守,2006、2007年EPS分别为0.41元、0.58(对应净利润增长水平分别为34%和41%)元,因为我们倾向于认为进入整车配套突破与市场放量有时间差,理想情况下2008年大幅增长50%EPS达0.87元。流动性充分的市场环境下,雪莱特享有技术创新能力和治理结构的估值溢价可达30倍以上,若按2008年业绩则定价在26元以上。短期有本周24日限售股权解禁上市的风险,可能的股价催化剂因素有下月初的业绩快报和整车市场配套突破,业绩如能超市场预期将有利于股价继续上行。编辑:陈丹

戴姆勒·克莱斯勒的克莱斯勒公司公开了越野和普通路面均可适用的4座概念车“Jeep
Trailhawk
Concept”。排量为3.0L。特点是:在不牺牲Jeep品牌传统越野行驶性能的情况下,提高了在高速公路上的行驶性能。
新概念车的前格栅采用代表Jeep特征的“7槽格栅”,在其左右各设置有2个HID射灯,并配备有上下平行排列的共计20个的发光二极管(LED)灯。HID射灯为前照灯,LED灯为转向灯兼刹车灯。此外,侧门镜也内置有LED。不过并未公布LED厂商名称及发光效率等。
在仪表盘及中控台中配备了多个圆形仪表及操作按钮等,给人留下深刻印象。导航仪设置在仪表板上。编辑:陈丹

宁波市提高机电产品出口英国的成本,检验检疫部门提醒出口企业及早应对宁波日报报讯,宁波检验检疫局日前透露,英国已制定了WEEE指令条例,并于1月2日生效。分析人士认为,该指令的实施将提高我市机电产品出口英国的成本。WEEE指令全称《电器与电子设备废料指令》,被认为是欧美发达市场针对机电产品的两大技术壁垒之一,它要求生产商及分销商对家庭电器与电子设备废料承担全部责任,建立相关配套回收设施,包括支付有关废料的处理费用,使电子电气产品的消费者能够方便并且免费地处理报废设备。WEEE指令涉及大家电、小家电、照明设备、电子电气工具、玩具、医用设备等10大类机电产品。此前,欧盟已于2005年8月13日实施了WEEE指令,对我市机电产品出口带来了一定的影响。根据英国即将实施的WEEE指令,所有在英国市场销售电器及电子设备的生产商,须于2007年3月15日以前参加一项已获批准的守规计划,以确保2007年7月1日起符合指令的规定。检验检疫部门提醒广大机电产品出口企业,要及时跟踪WEEE指令转换成各国法律的情况,了解相关要求,及早做好应对准备,以避免不必要的损失。编辑:陈丹

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